2025年8月“存款搬家”呈现加速特征，多家机构预计四季度末降准降息仍有可能性，以下是具体情况：“存款搬家”提速的表现： 非银存款与居民存款的跷跷板效应：8月非银存款增加1.18万亿，同比多增5500亿元，而住户存款新增1100亿元，同比少增6000亿元。资本市场回暖，“赚钱效应”下股市形成资金虹吸效应，使得资金从居民存款流向非银部门。 M1-M2剪刀差变化：8月M1-M2剪刀差为-2.8%，7月为3.2%，剪刀差收窄反映资金活性增强，居民或企业将定期存款转为活期，用于消费或投资理财。机构预计四季度末降准降息的原因： 信贷需求与经济形势：8月人民币贷款新增5900亿元，同比少增3100亿元，存量同比增速回落0.1个百分点至6.8%。居民、企业贷款同比少增，总需求不足抑制企业扩张意愿，制造业PMI已连续五个月处于荣枯线以下，内需消费较为低迷，叠加外需拉动边际减弱，经济增长面临一定压力，需要降准降息来刺激信贷需求，促进经济增长。 银行净息差压力：国家金融监督管理总局数据显示，2025年二季度，商业银行净息差再度收窄，由1.43%降至1.42%的历史最低点。银行净息差压力较大，降准降息有助于缓解银行经营压力，优化银行资产负债管理。 政策导向与市场预期：《2025年第二季度中国货币政策执行报告》提出要进一步完善利率调控框架，推动社会综合融资成本下降。东方金诚首席宏观分析师王青等专家认为，当前物价水平明显偏低，货币政策在适度宽松方向上有充分空间，预计四季度初前后央行有可能实施新一轮降息降准，以激发内生性融资需求，促进消费和投资，对冲外需放缓。
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