2025年以来，险资加大了对权益市场的配置力度，ETF成为险资重要的投资工具，其配置比例有望持续提升。以下是具体分析：险资借道ETF入市的现状：截至2025年6月末，险资合计持有约500只ETF，持有的ETF份额超过2500亿份，持仓市值超2800亿元，持有ETF份额较2025年初出现明显增长。其中，中国人寿合计持有170只ETF，平安人寿-分红-个险分红账户合计持有129只ETF。险资借道ETF入市的原因 ETF自身优势：ETF具有分散风险、流动性好、跟踪误差小、费率低廉等优势，与险资追求稳健收益的特性高度契合。例如，宽基指数ETF能有效分散个股风险，便于险资进行大类资产配置和战术调整。此外，ETF作为标准化投资工具，估值透明、成本较低、买卖方便，契合险资对流动性的要求和长期回报预期。 新会计准则影响：新会计准则实施后保险公司投资基金只能计入FVTPL科目，公允价值变化直接影响当期损益，过往的投资策略不再奏效。而ETF波动性相对较低，能够有效分散个股风险，更符合险资投资需求。 看好权益市场：险资看好权益市场的长期投资价值，希望通过配置ETF来分享市场增长红利。科技成长、医药生物等主题ETF代表了经济转型方向，具备长期成长潜力，且受益于国家政策支持，能为险资带来较好的长期回报。险资配置ETF比例有望持续提升的原因 监管政策支持：证监会力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股，根据保险公司的保费收入数据测算，预计每年将有5000亿元增量资金入市，这将为ETF市场带来大量的增量资金。 ETF产品线丰富：当前国内ETF发展进入快车道，总规模已突破5万亿元大关，产品日益多元，包括宽基、行业、主题、跨境等多样化的产品矩阵，以及指增、SmartBeta等创新产品，能满足险资不同的投资需求。 险资规模增长：随着保险行业的发展，险资规模不断增长，需要更多的投资渠道来优化资产配置，ETF作为一种优质的投资工具，将吸引更多险资配置。
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