农银汇理基金廖凌：内外积极因素共

xinwen.mobi · 发表于 2025-9-10 08:44:58

农银汇理基金廖凌认为当前内外积极因素共振，市场震荡上行将带来宽度更广的投资机会。廖凌表示，国内供需政策的协同发力成为关键变量，推动风险偏好维持高位，指数中枢呈现震荡向上态势。外部来看，美联储降息已“箭在弦上”，弱美元趋势有望延续，这将引导全球资金更偏好非美资产，当前AH权益资产被外资低配，估值修复空间有望在资金回流中逐步释放。内部资金面的支撑则更为坚实，一方面，远期基本面改善预期明确，供需关系优化以及制度改革等因素将推动企业ROE逐步上行；另一方面，长端利率下行空间收敛，使得固收、理财类资产收益率预期降低，中期内居民存款向权益市场“搬家”的可能性正在上升。廖凌判断，随着海外降息落地、国内基本面触底企稳以及增量资金入市，市场的广度和深度会明显增加，未来投资者将不再局限于“杠铃”主线，基本面选股的胜率将大幅提升，增量资金持续入场，会更注重标的的业绩确定性与估值合理性，推动市场从主题炒作向价值成长回归。对于投资方向，廖凌明确两大核心主线：一是新消费新服务领域，消费是“新内需”逻辑的关键一环，高收入群体、“银发族”及三四线城市群体的消费需求值得期待，量贩零食、个护、IP授权、软饮料、酒店等板块有望受益于消费结构升级与需求释放；二是自主可控领域，在外部环境变化下，半导体、电子元件、AI算力芯片等行业成长空间广阔。

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