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太平基金韩聪、张子权：建立“股债

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xinwen.mobi 发表于 2025-9-10 08:44:18 | 显示全部楼层 |阅读模式
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太平基金的韩聪和张子权提出了建立“股债对冲+动态再平衡”机制。韩聪和张子权共同管理太平嘉裕债券等产品。在该机制中，权益部分主要由张子权负责，他会围绕中证A500指数开展量化增强策略。张子权认为，中证A500属于宽基大盘指数，行业分布均衡，选股宽度和行业代表性更优，有利于量化策略捕捉超额收益，且其年化波动率不高，符合“固收+”产品对权益部分控制波动、追求稳健增强的定位。固收部分的投资主要由韩聪负责，他以期限匹配策略为主，注重信用安全和流动性管理，债券组合以高信用等级品种为核心，严控下沉风险。在实际操作中，权益与固收的操作相辅相成，通过股债动态调整来应对市场波动。例如2024年7月，他们基于对宏观经济的判断，主动降低了债市仓位、提升了股市仓位，并成功享受到了股市上涨红利。在股市上涨、债市调整的背景下，张子权通过提升权益仓位有效对冲了债券部分的波动，产品整体仍实现正收益；而韩聪则通过在债市中拉长久期，静待未来利率下行带来的资本利得机会。这种机制使得产品在不同市场环境下均能保持较强的适应力。
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